农产品-1月11日

Writer： admin Time：2022-01-11 Browse：98

　　棉花：郑棉05合约收于21165元/吨，ICE美棉处于116美分/磅附近。05合约主要跟随宏观情绪和外盘，美棉与印度棉强势上涨，国内随着低价货源消耗尾声，下游开始走货，从纱线到棉花端，都有转暖迹象。年后05合约面临局面逐步明朗，市场看好金三银四，目前盘面价格09价格存在低估。

　　现货市场广西现货市场新糖报价5580-5600元/吨，暂无陈糖报价；昆明现货市场2021/22榨季新糖报价维持5520-5560元/吨；大理制糖企业陈糖报价5400-5410元/吨，新糖报价5510-5530元/吨；加工糖山东星友牌一级白砂糖报价6080元/吨，优级绵白糖报价6210元/吨。

　　隔夜原糖价格收于17.87美分/磅，巴西近期持续降雨影响，拉尼娜现象可能带来的干旱天气的影响暂时被打消，原糖价格下破前期震荡区间，录得自去年8月份以来的低位。从全球北半球的新榨季生产情况来看，印度和泰国都新榨季较上榨季都有不同程度的增产潜力，价格在下跌中将重新考验看多逻辑。

　　国内期货盘面受原糖走弱影响逼近5700整数关口不过国内基本面存好转预期，库存水平以及产量均有利多因素出现，建议关注盘面超跌后的反弹行情。

　　期货方面，玉米05合约周一夜盘收于2687，从震荡区间底部抬升，盘中触高承压涨幅收窄，夜盘小幅回落，阶段性横向整理继续，目前盘面上下界较为分明，可尝试区间策略。玉米价格目前处于高位震荡，基本面均不存在大幅上涨或者下跌的条件，建议关注玉米超跌后的反弹行情。

　　临近春节，年猪消费增长预期已提前兑现，叠加新冠疫情影响餐饮行业消费增长，消费支撑较为有限。随着春节的临近，产能持续增长的兑现，消费市场将要面对11月生猪价格高企所导致的二次育肥的出栏压力、产能持续兑现，2、3月份生猪提前出栏挤压春节前市场行情，和自身1月份生猪出栏压力。随着散户抗价的失败，生猪价格或在春节前后皆有明显降幅，并且散户节前出栏积极性较高，有效压制生猪价格。期货盘面来看，主力合约增仓下行，预计下周生猪现货市场和期货市场皆有下跌空间。投资建议：03合约空头持续持有，不建议继续持有09的多头合约。

　　春节前鸡蛋市场鸡蛋的供需结构维持供需紧平衡，在受养殖成本的强支撑下，叠加春节前的短期备货，鸡蛋行情短期内维持便强。但受生猪产能持续兑现，叠加整体肉食蛋白市场增长有限，春节前依旧存在与生猪价格共振下行的可能。另外，由于10月份、11月份蛋鸡养殖利润上行，养殖端补栏积极性强烈，预计22年5月份产能由明显增加，考虑到预期生猪价格下跌可能性，叠加肉食蛋白的替代效应，鸡蛋价格在5月份价格下行为大概率事件。操作上建议，逢高空05合约，注意基差，止盈止损。

　　USDA出口检验报告：截至2022年1月6日当周，美国大豆出口检验量为905,149吨，低于预期，分析师预估区间为9550万吨，前一周修正为1,614,158吨，初值为1,191,739吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为577,186吨，占出口检验总量的63.8%。2021年1月7日止当周，美国大豆出口检验量为1,909,217吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为31,646,567吨，上一年度同期为41,129,711吨。

　　巴西方面，巴西大豆生长期的天气变化受市场关注。马托格罗索州等北部地区降雨高于平均水平，南部帕拉纳州及南里格兰德州受干旱影响大豆优良率已经开始下滑，后两周预报降雨情况稍有改善。CBOT大豆价格大幅上涨，市场交易帕拉纳州偏干天气。榨利上升，美豆压榨需求强劲，周度出口一般；巴西早播大豆开始收获；干旱天气使得巴西及阿根廷大豆优良率下滑；巴西大豆出口形势较好。国内油厂大豆库存下降，大豆压榨开机率继续下滑；豆粕现货成交及提货一般，库存连续两周上涨至67万吨。在需求支撑下，期现市场共振共同推升价格。而国内现货支撑伴随时间推移，备货将逐步放缓，供需两端支撑将有所减弱，震荡思路对待。

　　马棕冲高回落，夜盘收盘4989，-40（-0.04%），MPOB12月库存158万吨，环比下降12.88%，大幅低于市场预期，盘面冲高，但1月前10日出口需求疲软打击多头信心；劳动力短缺及化肥成本飙升，叠加暴雨影响，产量继续受影响，支撑马棕价格；市场依旧担心天气影响巴西产量，美豆及豆油有支撑；国内油厂开工率维持低位；此外国际原油高位震荡，需关注国际原油对市场情绪的影响。连棕05合约夜盘收报8836，+0（+0%）。供应端，根据外媒数据显示，马棕1月前10日产量预估减少45.75%，疫情导致种植园工人入境的不确定性增加，叠加预期拉尼娜天气影响，对马棕价格形成支撑，需求方面，马棕1月前10日出口环比减少41.55%，出口疲软；国内周度商业库存50.16万吨，升4.16万吨（+9.04%），豆油小幅去库，国内三大植物油累库进度缓慢。

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