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注意!草甘膦、有机硅、黄磷等产品价格高位回调

Writer: admin Time:2022-07-12 Browse:136

  春江水暖鸭先知。产业链龙头公司的一份预告似乎反映出相关原材料价格新一轮的走势。

  7月6日,兴发集团600141)发布业绩预告称,预计上半年净利润36.2亿元—37.2亿元,同比增长217.31%—226.08%。公司表示,业绩预增的主因是,化工行业总体延续了2021年以来的景气周期,公司草甘膦、磷矿石、黄磷、磷肥等化工及农化产品销售价格虽有波动,但总体维持高位运行。

  同时,公司食品级磷酸盐、二甲基亚砜等精细磷硫化工产品以及IC级磷酸、硫酸、复配液等湿电子化学品需求旺盛,盈利能力显著提升,经营效益大幅增加。公司40万吨/年合成氨项目、300万吨/年低品位胶磷矿选矿及深加工项目于2021年二、三季度陆续建成投产。

  然而,上证报记者发现,兴发集团、新安股份600596)等公司虽然上半年业绩大幅预增,但是受到草甘膦、有机硅等产品价格同比增速下降的影响,业绩增速出现了下滑迹象。

  以兴发集团为例,公司一季度归母净利润为17.2亿元,据此计算,第二季度净利润为19亿—20亿元,刷新去年四季度创下的单季净利历史最高。

  但是,公司上半年以及第二季度的同比增速均显著低于今年第一季度,表明公司的业绩增速开始下滑。

  详细来看,兴发集团预计今年上半年归母净利润同比增长217.31%—226.08%,归母扣除非经常性损益的净利润同比增长228.46%—237.41%,均明显低于今年第一季度384.64%和388.75%的同比增速。

  而且,按照预计净利润上限来计算,公司第二季度净利润和扣非后净利润的同比增速上限分别为154.45%、168.84%,同样明显低于第一季度的业绩增速。

  同样,新安股份预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润23亿元至24亿元,同比增长173%至185%,扣除非经常性损益的净利润也在上述区间范围内。公司表示,虽然公司主营的草甘膦、有机硅、工业硅等产品受疫情等多重因素影响,产品价格较去年最高点有所回调,但总体仍保持了较好的盈利水平。

  兴发集团2021年年报显示,兴发集团的草甘膦及副产品营收占公司总营收的比例最高,达31.98%。那么,草甘膦价格的波动对公司的业绩影响就举足轻重了。

  据百川盈孚数据显示,2022年第一季度,草甘膦价格大幅下跌,价格从8.05万元/吨下跌至6.25万元/吨,跌幅22.36%;第二季度,草甘膦价格开始窄幅推涨,并保持在6.35万元/吨—6.5万元/吨震荡。

  据价格走势图,今年草甘膦第二季度均价明显低于第一季度。同时,作为同比基数,去年第二季度草甘膦均价显著高于第一季度。因此,草甘膦价格虽然保持在高位水平,但是同比增速显然会出现大幅下降。

  百川盈孚预计下半年草甘膦市场先缓慢走跌后趋稳,价格大幅上涨或下跌的可能性均不大,区间应在5.5万元—6.5万元/吨。

  从需求面来看,第三季度处于传统销售淡季,第四季度需求也略有提升,但幅度不大,整体来看,下半年整体需求较上半年略有偏低。

  从供应来看,厂家多选择七八月份装置检修,第三季度市场供应减少。据了解,内蒙生产商40万吨/年有机硅项目配套建设的5万吨/年草甘膦产能于三季度建成投产,预计第四季度草甘膦产量大幅上升,下半年整体供应较上半年增多。

  百川盈孚数据显示,2022年上半年中国有机硅市场先扬后抑,2022年第二季度有机硅市场一路下行,跌势不可阻挡。以DMC为例,四月初市场主流价格在26500—28000元/吨,而到了六月底价格跌至19000—20000元/吨,跌幅达26.97%。

  究其原因,百川盈孚表示,国内供应量的暴涨以及疫情的发酵,国外政治局势的震荡都为我国的有机硅行业造成了不小的打击。起初在金属硅带动以及货源供不应求的支撑下,价格连续冲高,但是大量新产能释放,导致供需格局出现了转变,价格继续上涨动力不足。疫情的反复更是雪上加霜,有机硅自此开启下滑之路。

  百川盈孚指出,短线来看,有机硅难以好转,新增产能成为年内掣肘有机硅市场最大阻碍。长线来看,其预计第三季度市场在成本压力下或许会有推涨尝试,但是企业盈利情况改善的空间有限。由于到了需求淡季,大量的货源消化压力明显,不乏有企业可能通过降负或者停车来平衡市场供需。第四季度,金属硅大量新产能投放或导致有机硅成本支撑松动,倘若需求端仍旧没有太大起色,有机硅回落可能性还是比较大。

  黄磷价格较草甘膦和工业硅来说明显好很多,但是,如果下半年黄磷价格不出现上升,那么去年高基数的效应下,黄磷价格同比增速大幅下降的可能性很高。

  2022年上半年黄磷市场供应相对需求偏紧张,价格高位盘整。虽然受磷矿石涨价影响,成本高于去年同期,但由于价格在高位波动,行业利润仍然良好。

  百川盈孚预计2022年下半年黄磷均价32000元/吨,价格在27000元—37000元/吨之间震荡。从供应端来看,据其粗略预估,2022年上半年黄磷总供应39.017万吨,较2021年上半年增加18.26%,较下半年相比增加8.66%。

  需求来看,2022年上半年需要以刚需消耗为主。据百川盈孚不完全统计,今年上半年黄磷消费量大约40.1762万吨,较2021年同期增加7.52%。

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